Последние поступления
Состояние денежной сферы
В июне 2006 г. темп прироста денежного агрегата М2 составил 6,0% (в июне 2005 г. — 5,1%). В целом за первое полугодие рублевая денежная масса увеличилась на 17,3%, превысив аналогичный показатель прошлого года (12,9%). Темп прироста денежной массы М2 за скользящий 12-месячный период был также более высоким и составил 43,9% (в июне 2005 г. — 33,6%).
Сложившееся в январе-июне соотношение динамики потребительских цен и денежной массы М2 обусловило увеличение рублевой денежной массы в реальном выражении на 10,4 процентного пункта (в январе-июне 2005 г. — на 4,7 процентного пункта).
Согласно сложившимся закономерностям объем наличных денег в июне увеличивается быстрее, чем в мае. В июне 2006 г. темп прироста наличных денег (6,5%) превысил аналогичный показатель не только мая текущего года (3,4%), но и июня прошлого года (4,3%). В целом за первые шесть месяцев текущего года наличные деньги возросли на 11,2% против 7,6% за январь-июнь 2005 года. Темп прироста денежного агрегата М0 за скользящий 12-месячный период в июне составил 35,3% (годом ранее данный показатель составлял 29,4%). Рост объема наличных денег в текущем году, так же как и в предыдущие годы, главным образом связан с увеличением денежных доходов населения. При этом, если в I квартале 2006 г. сдерживающее влияние на рост наличных денег оказал чистый спрос населения на наличную иностранную валюту, составивший 2,1 млрд. долл. США, то во II квартале чистый спрос населения был отрицательным (-1,4 млрд. долл. США), что во многом было обусловлено номинальным укреплением рубля к доллару США в течение первого полугодия 2006 года. Удельный вес наличных денег в структуре М2 в июне 2006 г. несколько увеличился по сравнению с маем и составил 31,5% (в июне 2005 г.— 33,5%).
Темп прироста безналичных рублевых средств, составивший в июне 2006 г. 5,7%, был выше, чем в июне прошлого года (5,5%). В целом за январь-июнь безналичная составляющая денежного агрегата М2 увеличилась на 20,4% (за январь-июнь 2005 г. — на 15,8%), а за скользящий 12-месячный период — на 48,3% (в июне 2005 г. — на 35,9%).
Увеличение объема безналичного компонента денежной массы в целом за январь-июнь 2006 г., как и за соответствующий период предыдущего года, происходило, главным образом, за счет роста срочных вкладов населения. Темп их прироста за первое полугодие 2006 г. был выше темпа прироста денежного агрегата М2. Доля всех срочных депозитов в структуре денежного агрегата М2 на 1.07.06 составила 36,8%, увеличившись по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 0,7 процентного пункта. Кроме того, на фоне более высоких по сравнению с первым полугодием прошлого года темпов роста промышленного производства и ВВП темпы прироста депозитов «до востребования» юридических лиц существенно увеличились и по итогам первого полугодия текущего года составили 20,4% против 12,6% по итогам первого полугодия 2005 года.
В первом полугодии 2006 г. скорость обращения денег, рассчитанная по денежному агрегату М2 в среднегодовом выражении, снижалась более интенсивно, чем в прошлом году (на 4,2% против 2,7% за январь-июнь 2005 г.). Уровень монетизации экономики (по денежному агрегату М2) за первые шесть месяцев текущего года увеличился с 22,7 до 23,7%.
В июне 2006 г. темп прироста депозитов в иностранной валюте в долларовом выражении составил примерно 2,4%, превысив аналогичный показатель прошлого года (1,8%). Несмотря на это, в целом за первое полугодие текущего года темп прироста депозитов в иностранной валюте в долларовом выражении (10,7%) был меньше аналогичного показателя прошлого года (13,0%). Прирост депозитов в иностранной валюте в январе-июне текущего года был обеспечен увеличением депозитов «до востребования» юридических лиц (в январе-июне 2005 г. — приростом депозитов юридических лиц и срочных депозитов физических лиц). При этом депозиты физических лиц в иностранной валюте сокращались. Темп прироста общего объема депозитов в иностранной валюте в долларовом выражении за скользящий 12-месячный период в июне 2006 г. был равен 19,0% (годом ранее данный показатель составлял 28,9%).
Удельный вес рублевого эквивалента депозитов в иностранной валюте в структуре денежной массы в определении денежного обзора на 1.07.06 снизился до 14,6% (на 1.07.05 он составил 18,1%). В июне текущего года объем денежной массы в определении денежного обзора возрос на 5,4%, что выше аналогичного показателя прошлого года (4,8%). Внутренний кредит увеличился в июне на 236,7 млрд. руб. (в июне 2005 г. — на 53,9 млрд. руб.), что, главным образом, было обусловлено приростом (на 342,0 млрд. руб.) банковских кредитов нефинансовым предприятиям и населению (в июне 2005 г. — на 173,7 млрд. руб.). Прирост чистых иностранных активов банковской системы составил 192,3 млрд. руб. (в июне 2005 г. — 293,9 млрд. руб.).
В целом за первые шесть месяцев 2006 г. темп прироста объема денежной массы в определении денежного обзора составил 15,0% (за аналогичный период 2005 г. — 13,5%), а за скользящий 12-месячный период в июне 2006 г. был равен 38,0% (в июне 2005 г.— 32,4%).
Несмотря на то, что в июне 2006 г. доминирующим источником роста денежной массы был внутренний кредит, в целом за первое полугодие увеличение денежной массы было обусловлено ростом чистых иностранных активов.
За первое полугодие 2006 г. прирост чистых иностранных активов банковской системы (1366,3 млрд. руб.) несколько превысил соответствующий показатель прошлого года (1169,7 млрд. руб.), что обусловлено приростом чистых иностранных активов органов денежно-кредитного регулирования (на 1542,1 млрд. руб.). В текущем году усилилось влияние банковских кредитов нефинансовым предприятиям и населению на рост денежной массы с учетом депозитов в иностранной валюте. Прирост указанных кредитов за первое полугодие текущего года составил 1062,7 млрд. руб. (в январе-июне 2005 г. они возросли на 447,5 млрд. руб.). Внутренний кредит сократился за январь-июнь на 204,6 млрд. руб. (за аналогичный период прошлого года — на 857,9 млрд. руб.). Сокращение объема внутреннего кредита было связано с уменьшением чистого кредита органам государственного управления — на 1310,2 млрд. руб. (за аналогичный период прошлого года он сократился на 1310,5 млрд. руб.), которое было обусловлено ростом депозитов Правительства РФ в Банке России в связи с продолжающимся аккумулированием части бюджетных средств в Стабилизационном фонде Российской Федерации. На конец июня доля фонда в общем объеме депозитов органов государственного управления на счетах в Банке России составила около 61,5% (на конец июня 2005 г. — 30,1%). Отношение депозитов органов государственного управления в Банке России к объему денежного агрегата М2 в июне равнялось 47,4% (в июне 2005 г.— 41,6%), что свидетельствует о сохранении существенной роли Стабилизационного фонда в абсорбировании ликвидности.
В июле текущего года объем денежной базы в широком определении увеличился на 0,6% (в июле 2005 г. — на 1,7%). В целом за январь-июль текущего года денежная база в широком определении возросла на 13,4% (за аналогичный период прошлого года она сократилась на 1,6%). Темп прироста денежной базы в широком определении за скользящий 12-месячный период в июле составил 41,1% (годом ранее — 26,6%).
В июле текущего года средний дневной объем банковских резервов, включающих средства кредитных организаций на корсчетах и депозитных счетах в Банке России, а также в ОБР, был равен примерно 740 млрд. руб. (из них средства на корсчетах в Банке России составляли более 395 млрд. руб.). Средства на депозитных счетах в июле поддерживались банками в объеме от 108 до 280 млрд. руб. (в среднем более 180 млрд. руб. в день). В результате двух аукционов и операций на вторичном рынке вложенные кредитными организациями в ОБР средства возросли со 164,2 млрд. руб. на 1.07.06 до 166,3 млрд. руб. на 1.08.06. Аукционы прямого РЕПО состоялись лишь в первый и последний рабочие дни месяца, а предоставленные в ходе их проведения средства не превысили 3 млрд. рублей. Средневзвешенная ставка МИАКР по рублевым кредитам «овернайт» в июле составила 2,01% годовых.
В июле 2006 г. значение расчетного монетарного курса рубля снизилось с 13,1 до 12,4 руб./долл. США. Спред между официальным обменным курсом рубля к доллару США и расчетным монетарным курсом на 1.08.06 составил 14,4 руб./долл. США, что выше соответствующего показателя как на аналогичную дату прошлого года (12,4 руб./долл.), так и на начало текущего года (12,8 руб./долл.).
