Главные выводы из анализа текущей экономической ситуации:

По оценке Минэкономразвития в январе–августе ВВП увеличился к соответствующему периоду 2003 года на 7.3%, а в целом за 2004 год рост оценивается на 6.9%. После замедления темпов роста ВВП с исключением сезонного фактора в мае–июне в августе они вновь несколько ускорились и составили, по оценке Минэкономразвития, 0.5%, что обусловлено, главным образом, ускорением промышленного производства и экспорта.

Промышленное производство за январь–август увеличилось по сравнению с соответствующим периодом 2003 года на 6.9%. Трехмесячное снижение темпов роста (с исключением сезонного фактора, по расчетам Минэкономразвития) до минимального значения 0.1% в июле сменилось ускорением в августе до 0.5%. Наиболее заметное ускорение роста отмечено в сырьевых отраслях: цветной металлургии и промышленности строительных материалов, а также в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно–бумажной промышленности. В то же время в машиностроении и легкой промышленности, с учетом сезонного и календарного факторов, отмечено умеренное сокращение производства.

В сельском хозяйстве после июльского скачка производства на 10.6% к соответствующему периоду прошлого года в августе производство выросло на 7.3%. Урожай зерновых ожидается на уровне 77 млн. т, хотя качество пшеницы ниже, чем в прошлом году.

В летние месяцы темпы роста инвестиций в основной капитал и строительства с исключением сезонного фактора существенно снизились. Это было обусловлено увеличением оттока капитала из страны, снижением инвестиционной активности предприятий (прежде всего, в топливной промышленности) и сдержанностью финансовой системы в кредитовании реального сектора экономики. Вместе с тем преодоление банковского кризиса, позитивные настроения, преобладающие в настоящий момент на рынке акций, позволяют рассчитывать, что замедление инвестиционной активности будет иметь ограниченный по времени характер, и темпы роста инвестиций в основной капитал в ближайшие месяцы увеличатся.

Банковской системе удалось пройти летний кризис с незначительными потерями. Суммарный отток рублевых вкладов населения в июле составил около 17 млрд. рублей, при этом активы банковской системы даже несколько возросли (на 0.7%). После практической стагнации в мае динамики кредитов, предоставляемых кредитными организациями нефинансовым предприятиям и организациям, в июне–июле темпы роста кредитования увеличились до 3.3% и 2.8%, соответственно, но пока еще не достигли темпов роста, отмечавшихся в марте–апреле (свыше 4% ежемесячно).

Реальные располагаемые денежные доходы населения выросли в августе на 7% против 8.9% в июле. Снижение темпа роста доходов в августе отчасти связано с сокращением покупки валюты населением. С другой стороны, сохраняется тенденция к замедлению роста розничной торговли. В августе, с учетом сезонного и календарного факторов, она выросла на 0.5% (0.7% в июле).

Темп инфляции за 8 месяцев составил 7.6% против 8.3% за аналогичный период 2003 года. Вместе с тем замедление темпов роста потребительских цен имело место только в I квартале (с 5.2% до 3.5%), во II квартале они были почти такими же, как и год назад – 2.5% (2.6%), а в июле и августе темпы инфляции оказались самыми высокими за последние четыре года. Увеличение темпов роста цен в середине года главным образом связано с рекордно высокой динамикой цен на нефть и нефтепродукты на мировых рынках.

Таблица 1. Основные показатели развития экономики (в % к соответствующему периоду предыдущего года)