Возобновившийся в ноябре рост цен на рынке энергоносителей в сочетании с ускорением темпов снижения курса доллара США к ведущим мировым валютам способствовал формированию ревальвационных ожиданий в отношении рубля и росту интереса инвесторов к российским инструментам. Благодаря этому на большинстве сегментов российского финансового рынка в ноябре увеличились обороты торгов.

В ноябре в условиях сокращения объема ликвидных рублевых средств кредитных организаций ставки денежного рынка зафиксировались на более высоком уровне, чем в октябре. На основных сегментах российского рынка ценных бумаг котировки преимущественно повышались.

В ноябре Минфин России активизировал размещение государственных ценных бумаг. В течение месяца было проведено 3 аукциона на первичном и 3 аукциона на вторичном рынке, в ходе которых размещались средне- и долгосрочные выпуски ОФЗ суммарным объемом 33,9 млрд. руб. по номиналу. В первой половине месяца, стимулируя спрос на размещаемые выпуски ОФЗ срочностью 10 и 29 лет, эмитент предлагал участникам рынка премию к доходности этих выпусков на вторичном рынке (6 и 3 базисных пункта соответственно). В ходе последующих аукционов спрос на ОФЗ в 3 раза превысил предложение. Суммарный объем размещения гособлигаций на аукционах в ноябре составил 23,0 млрд. руб. по номиналу, более чем в 2 раза превысив объем размещения в октябре. Аукционная доходность ОФЗ составила от 6,08 до 6,90% годовых.

В ноябре были погашены 2 выпуска ОФЗ номинальным объемом 9,5 млрд. руб. и выплачен купонный доход по 11 выпускам ОФЗ на сумму 7,8 млрд. рублей. Доразмещение гособлигаций в ходе вторичных торгов в ноябре не осуществлялось. Номинальная стоимость рыночного портфеля государственных ценных бумаг на конец месяца составила 862,4 млрд. руб., что на 1,6% больше, чем на конец октября.

Размещение долгосрочных облигаций в сочетании с погашением значительного объема ОФЗ способствовало росту дюрации рыночного портфеля госбумаг. На конец месяца этот показатель составил 5,5 года (1998 дней) против 5,3 года (1946 дней) на конец октября.

В первой половине ноября на фоне сокращения оборотов вторичных торгов увеличилась доходность государственных ценных бумаг. На конец месяца доходность рыночного портфеля ОФЗ (ИРП) составила 6,67% годовых, снизившись на 0,03 процентного пункта относительно конца октября. Умеренный рост доходности по итогам месяца в сегменте облигаций на срок от 1 года до 5 лет привел к уменьшению угла наклона кривой доходности ОФЗ на этом участке. Среднедневной оборот вторичного рынка ОФЗ в ноябре сократился по сравнению с предыдущим месяцем на 25% и составил 0,8 млрд. рублей.

В ноябре на рынке российских валютных облигаций по большинству выпусков по-прежнему преобладала повышательная динамика котировок. Диапазон изменения заявляемых котировок валютных облигаций РФ по итогам месяца составил от -1 до 2 процентных пунктов по различным выпускам (в октябре он был равен от -0,6 до 0,7 процентного пункта). В течение месяца котировки по краткосрочным выпускам по-прежнему были подвержены наибольшим колебаниям. В среднем прирост котировок в ноябре составил 0,6 процентного пункта.

Доходность средне- и долгосрочных выпусков в ноябре понижалась. Кривая доходности российских валютных инструментов сохранила нормальную форму, незначительно сместившись вниз. Угол наклона кривой доходности не изменился. Это свидетельствует о продолжающемся сближении оценок ликвидности и надежности российских валютных облигаций на различные сроки, данных участниками рынка.

 

 

В ноябре уровень ставок по рублевым межбанковским кредитам определялся, как и в последнюю декаду предыдущего месяца, сокращением объема ликвидных рублевых средств кредитных организаций. Однако в среднем за месяц снижение объема не было таким значительным, как в конце октября. В результате средний уровень ставок по МБК на все сроки в ноябре был ниже, чем за последнюю декаду октября. Диапазон колебаний ставок по однодневным МБК в ноябре сузился по сравнению с октябрем и составил 5,1 -8,9% годовых. Среднемесячная ставка МИАКР по однодневным рублевым МБК повысилась до 6,2% годовых в ноябре с 4,1% годовых в октябре.

В ноябре ставки валютных МБК, размещаемых российскими банками, как и в предшествующие месяцы, определялись преимущественно конъюнктурой мирового денежного рынка. Среднемесячная ставка МИАКР по однодневным МБК в долларах США в ноябре составила 5,3% годовых, не изменившись по сравнению с октябрем.

Волатильность ставок на российском межбанковском кредитном рынке в ноябре несколько уменьшилась. Среднемесячное абсолютное изменение дневной ставки МИАКР по однодневным рублевым МБК в ноябре составило 1 /8 ее среднемесячного значения против 1/6 в октябре.

Доля просроченной задолженности в общем объеме размещенных рублевых МБК по состоянию на 1 ноября 2006 г., как и на начало предшествующего месяца, не превышала 0,1 %.

В ноябре на рынке акций котировки по-прежнему повышались. На конец месяца индекс РТС составил 1777 пунктов, что на 10,1 % выше, чем на конец октября. Индекс ММВБ повысился на 8,7% и на конец месяца составил 1551 пункт.

На рынке корпоративных облигаций в ноябре отмечалась слабая понижательная ценовая динамика. По итогам месяца индекс котировок наиболее ликвидных корпоративных облигаций «RUX-Cbonds» снизился на 0,2 процентного пункта. Индекс котировок субфедеральных и муниципальных облигаций «Cbonds-Muni» снизился на 0,4 процентного пункта.

На российском рынке корпоративных ценных бумаг в ноябре активность участников повысилась. На ведущей торговой площадке — ФБ ММВБ средние дневные обороты торгов корпоративными облигациями возросли на 7,7% по сравнению с аналогичным показателем предыдущего месяца, в РТС — на 38,9%. На рынке срочных контрактов на корпоративные ценные бумаги по-прежнему отмечался незначительный рост оборотов торгов.

 

 

В ноябре на российском вексельном рынке преобладала тенденция к снижению котировок. Индексы доходности рыночного портфеля наиболее ликвидных векселей «RUX-Регион» со сроком погашения до 3 месяцев по итогам месяца повысились на 0,3-1,0 процентного пункта, со сроком погашения от 6 месяцев до 1 года — на 0,3-0,4 процентного пункта.